La metodologia

L'obiettivo degli Osservatori PEM^® e VeM^TM è quello di fornire una serie strutturata di informazioni riguardanti le caratteristiche dei dealS, degli operatori coinvolti e delle aziende target, attraverso l'uso esclusivo di informazioni pubbliche reperibili presso archivi di giornali e riviste specializzate, pubblicazioni di settore, siti Internet, banche dati accessibili al pubblico, newsletter, presentazioni a convegni, nonché, la collaborazione volontaria e diretta da parte degli operatori nel pieno rispetto dei diritti di privacy degli stessi e delle aziende target.

A tal fine, con riferimento all'anno di osservazione, vengono presi in considerazione soltanto i nuovi investimenti realizzati da investitori istituzionali nel capitale di rischio di matrice privata, escludendo dalla rilevazione:

• gli investimenti effettuati da società di investimento di matrice pubblica o para-pubblica (agenzie pubbliche, finanziarie regionali, …);
• i reinvestimenti in società già partecipate dall'operatore indicato.
  

Con riferimento al database PEM^® le informazioni acquisite sono state suddivise tra:

a) caratteristiche del deal, nell'ambito delle quali si è distinto tra:

• il nome dell'impresa target, cioè l'impresa oggetto di investimento. Nel caso di operazioni di buy out, si è cercato di indicare il nome della newco o della target che rendesse più facilmente riconoscibile l'operazione esaminata;
• la sua Partita Iva e sito web;
  
• il principale investitore istituzionale o lead investor, che rappresenta l'operatore che ha investito la quota maggiore di capitale o che ha promosso il sindacato di investitori coinvolti nel deal;
• l'ammontare di equity investito e la quota di capitale direttamente o indirettamente acquisita;
• gli eventuali coinvestitori, ovvero tutti gli altri investitori di matrice finanziaria istituzionale che sono stati coinvolti nell'operazione, con separata indicazione dell'ammontare di equity da questi investito e la relativa quota acquisita, laddove disponibile; 
• la tipologia dell'operazione, distinguendo tra le categorie di expansion, replacement, buy out e turnaround;
• l'origine del deal, ossia la ragione in base alla quale è stata realizzata l'operazione, codificando tali informazioni attraverso le categorie riconosciute a livello internazionale e utilizzate per simili ricerche.
  

b) caratteristiche dell'impresa target, nell'ambito delle quali si è distinto tra:

• la localizzazione geografica, con riferimento alla regione in cui la target ha la sua sede;
• il settore industriale, codificato secondo la classificazione PEM^® sviluppata sulla base di quella internazionale proposta dalla Standard Industrial Classification (SIC); 
• la descrizione di dettaglio dell'attività svolta; 
• il numero dei dipendenti; 
• il fatturato (Sales), individuato come ammontare dei "ricavi netti di vendita", per il quale è stato calcolato anche il tasso di crescita annuo composto (Compounded Annual Growth Rate, CAGR) per i tre esercizi precedenti al deal;
• l'EBITDA (Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization), margine operativo lordo;
• l'EBIT (Earnings Before Interest and Tax), reddito operativo; 
• il rapporto EBITDA/Fatturato; 
• l'Enterprise Value (EV), determinato considerando il valore attribuito al 100% dell'azienda al momento immediatamente precedente all'acquisizione; 
• i multipli: EV/Sales, EV/EBITDA;
• il rapporto Net debt /EBITDA (per le sole operazioni di  buy out).
  

c) modalità e tempistica della way out

Con riferimento al database VeM^TM,  i dati raccolti riguardano:

a) caratteristiche del deal, nell'ambito delle quali si è distinto tra:

• il nome dell'impresa target, cioè l'impresa oggetto di investimento, cercando di di indicare il nome della newco o della target che rendesse più facilmente riconoscibile l'operazione esaminata;
• la sua Partita Iva e sito web;
• l'anno di fondazione della società;
  
• il principale investitore istituzionale o lead investor, che rappresenta l'operatore che ha investito la quota maggiore di capitale o che ha promosso il sindacato di investitori coinvolti nel deal;
• l'ammontare di equity investito e la quota di capitale direttamente o indirettamente acquisita;
• gli eventuali coinvestitori, ovvero tutti gli altri investitori di matrice finanziaria istituzionale che sono stati coinvolti nell'operazione, con separata indicazione dell'ammontare di equity da questi investito e la relativa quota acquisita, laddove disponibile; 
• l'origine del deal, ossia la ragione in base alla quale è stata realizzata l'operazione.
  

b) caratteristiche dell'impresa target, nell'ambito delle quali si è distinto tra:

• la localizzazione geografica, con riferimento alla regione in cui la target ha la sua sede;
• il settore industriale, codificato secondo la classificazione VeM^TM sviluppata sulla base di quella internazionale proposta dalla Standard Industrial Classification (SIC); 
• la descrizione di dettaglio dell'attività svolta; 
• il numero dei dipendenti; 
• il fatturato (Sales), individuato come ammontare dei "ricavi netti di vendita" dell'ultimo bilancio disponibile. Nel caso in cui la società sia di nuova costituzione, viene indicato il valore atteso all'anno di fondazione, ladove disponibile.

c) modalità e tempistica della way out